未来48小时之内，万达团体麾下美国第二大院线企业AMC将登陆纽交所发展初次公布发行股票（IPO），估计融资额达到近4亿美元。 

　　 日前多家外媒报导称AMC Entertainment Holdings Inc.（AMC）将于美国时间12月17日在纽交所发展 IPO，股票代码即为AMC，而一位理解该买卖的人员向21世纪经济报导显示AMC到市场时间可能在18日，截止本报发稿，万达官方并没有对本报确认明确到市场 时间。 

　　 美国证券买卖委员会（SEC）的公告显现，AMC计划以每股19美元的价值（区间为18美元~20美元）发行1842万股A类股票；同一时间计划 授予承销商263万股A类股票的超额配售抉择权。公告书中，AMC预估这次募资总额为3.226亿美元，假如加上可转换期权，最多可募资4.21亿美 元。 

　　 公告显现，募集所得将最重要的用于偿还债务，可能包括2019年6月1日到期的固定利率为 8.75%的领先没有担保债券（senior unsecured notes）。另外，募集资金可能还将以于企业的通常运营，但公告并没有具体讲明募集资金的详细流向。 

　　 2012年5月万达达成对AMC并购之初，市场对这一大手笔买卖有两大质疑，一则是正处损失中的AMC能否具备盈利能力，另一则是AMC本身 高企的产业负债率。万达26亿美元的采购价值中，此中7亿美元用以购置近100%股权，而剩余19亿则是承接了AMC在2019-2020年当中到期的负 债，这样的产业负债率颇让不少剖析人员担心。接下来并购短短一年后AMC不仅扭亏为盈利并成功到市场，这次到市场自身也将大范围缓和万达采购AMC后所承担的债 务负担。 

　　 依据知名评级机构惠誉（Fitch）发表信息显现，上述公告中提到的2019年到期的这批债券的总额为6亿美元，这次公布发售将让得万达有能力提早偿还这部分债务，节省相干的利息支出。惠誉在AMC于12月初发表到市场公告书后宣告，IPO将不作用AMC评级。 

　　 这次发行以后，万达仍将持有AMC的7583万股B类股票，也就说到市场后仍将持有总股本的79.77%；同一时间，源于B类股票的投票权是A类股票的3倍，万达接着持有的投票权将达到92.21%，也便是说万达既掌握多半股本又牢牢掌握着AMC的操控权。 

　　 AMC这次IPO可谓抢到了最好的融资时机。2013年，美国电影市场与美国股市表现双双火爆的局势。AMC的竞争对手帝王娱乐团体 （Regal Entertainment Group）和喜满客影城（Cinemark Holdings）股价年内迄今区别上升46%和30%。 

　　 CNBC收视率颇高的财经脱口秀MAD MONEY主办人Jim Cramer专门显示，19美元的股价依然有上升体积，并提议投资者在股价 23元之下都可行买入。只是探讨机构Pentacrest Value Institute显示，AMC的业绩增速可能难以与同为到市场企业的最重要的竞争对手 Regal和Cinemark比较，每股19美元的价值过高，14.83美元的价值更为合乎道理。 

　　 不论如何，对万达来讲，保存多达92%的操控权并缓和债务负担，IPO自身曾经是一种可以的交易。假如依照发行定价19美元计算，AMC到市场 后万达持有的股票市值将超越14亿美元，远远超越购置股权时的7亿美元；唯有当股价跌到发行价一半低于每股9.3美元时，万达采购AMC的投入才会低于市 值。 

　　 相关延续的经营投入，市场预期到市场可能会带来必定浮动。2012年采购之初，万达团体还显示将向AMC投入5亿美元运营资金，使那时买卖总金 额达到31亿美元。AMC自昨年夏天被万达团体采购今后，曾经在投资方面变得更为激进，以期刺激业绩增添。从其IPO文献来看，该企业计划在未来3年内每 年消费2.45亿美元用于投资，这一水准差不多于往日6年年均投资额的2倍。 

　　 然则惠誉显示，到市场融资以后，万达可能不会履行之前所承诺在未来3-5年对AMC投入4亿美元的注资范围，而仅运用IPO募集来的资金。